在期权往返这个充满挑战和机遇的范围里，每个往返者齐有我方的“作战阵势”。不外呢，由于我们每个东说念主的证实水平不雷同，元气心灵也有限，频繁就只擅长那么一两种往返模式。况且啊，每一种往返模式齐有它最妥当的行情，就像不同的用具妥当不同的职责场景雷同。这就导致许多时候，商场可能永劫刻齐莫得合适我们我方往返模式的契机，这时候啊，许多往返者就会认为没趣透彻。

李先生的期权往返经验

（一）李先生的两种主要往返模式

1.用期权替代期货：在某个品种价钱相比低的时候，李先生就用期权来作念多。这种技能有点像“用时刻换空间”，等于说，我不狞恶，安宁等价钱涨起来。

2.隐含波动率套利：在不同的期权合约之间找契机，通过波动率的互异来赢利。

（二）那次让李先生亏惨的经验

2023年的时候，李先生际遇了一个问题。那段时刻，李先生常用的这两种模式齐没啥契机，李先生就坐不住了，想试试新的往返模式。李先生转头了一个限定：当某个品种价钱很高，但隐含波动率很低的时候，背面时常会有大波动。于是，李先生决定用“买入宽跨式政策”（等于同期买虚值看涨期权和看跌期权）来赌大波动。

其时白银价钱涨到了接近6000，李先生认为它还是很高了，况且隐含波动率也很低，就用这个政策在白银上操作了一把。收尾呢？2023年一整年，白银齐在宽幅震憾，根柢没出现李先生预期的大波动。此次操作我幸亏很惨，险些亏了总资金的20%。

当今回头想想，问题出在两个场地：

盲目自信：李先生没意想白银会震憾一整年，况且李先生当初认为白银“处于相对高位”的判断自己等于错的。

重仓往返：这是最致命的子虚。淌若李先生其时只用一小部分资金试试水，就算政策失败了，也不会对合座资金酿成太大影响，也不会伤到根柢。

开端：财顺期权

若何均衡已有模式和探索新模式？

（一）遵从纯熟模式

纯熟的往返模式就像你的“看家技能”，是流程商场考证的，有“细目性”。这是我们的根柢，弗成应答毁掉。不要因为短期莫得契机，约略急着赚更多钱，就应答更动还是被评释灵验的模式。遵从的内容不是不念念跨越，而是先确保中枢收益能力不流失，为后续的探索打下安全基础。

（二）以“补充而非替代”为原则

一个东说念主的元气心灵和证实齐是有限的，很难同期掌合手许多种往返模式。是以，探索新往返模式的时候，要把它行为纯熟模式的补充，而不是替代。不要把元气心灵齐放在新范围，导致风险敞口扩大。探索应该是“可控、次要”的，宗旨是丰富盈利维度，而不是赌上已灵验果。

（三）小资本试错

新的往返模式笃信有风险，是以“风险适度”是最紧迫的。小资本试错的关节等于缩小试错代价。即使你对新模式的判断错了，也不会幸亏太多，不错实时止损。

期权往返就像在复杂多变的商场里飞动，你需要有判辨的“看家技能”，但也弗成统统拒绝新的契机。关节是要在遵从和探索之间找到均衡。遵从纯熟模式，确保中枢收益能力不流失；以“补充而非替代”为原则，严慎探索新模式；用“小资本试错”的技能，适度风险。这么，你就能在期权往返的海洋里，既稳住阵地，又能收拢新的契机，缓缓提高我方的往返水平。

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